Carf advierte faltante de $32,1 billones en el Plan Financiero y duda de reducción del gasto del Gobierno

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) actualizó su pronunciamiento tras la publicación del Plan Financiero 2026 del Gobierno Petro y, aunque consideró que el escenario macroeconómico planteado por el Gobierno es posible, advirtió que persiste incertidumbre sobre la forma en que se reducirá el gasto público.

En su análisis, el comité señaló que las proyecciones económicas presentadas por el Gobierno lucen razonables. Según el documento, la economía habría crecido 2,6% en 2025 y se proyecta el mismo nivel para 2026, cifra cercana a la estimada por analistas económicos. Asimismo, se prevé una inflación de 5,8%, ligeramente inferior a la mediana de proyección del mercado, y una tasa de cambio de US$3.915 por dólar, con un promedio anual de $3.801.

No obstante, el Carf aseguró que el escenario fiscal planteado por el Ejecutivo resulta poco creíble, ya que no se explican con claridad los mecanismos para garantizar la reducción del gasto público. De acuerdo con el comité, existe un faltante estimado de $32,1 billones, equivalente al 1,6% del producto interno bruto (PIB).

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La entidad también advirtió que, si no se adoptan medidas efectivas para disminuir el gasto, la deuda pública podría retomar una tendencia creciente, lo que comprometería la sostenibilidad de las finanzas del país.

En sus cálculos, el comité estima que el balance primario se ubicaría en -3,7% del PIB, es decir, 1,6 puntos porcentuales por debajo de lo proyectado por el Gobierno. Esto implicaría un déficit primario mayor al registrado en 2025, cuando se situó en 3,5% del PIB.

El Carf explicó que, aunque sus proyecciones de ingresos son similares a las presentadas por el Gobierno, las diferencias aparecen en el gasto. Según su escenario base, el gasto primario alcanzaría los $395,2 billones, cifra equivalente a 1,6 puntos porcentuales del PIB por encima de la estimación oficial, que lo sitúa en $363,7 billones.

Frente a este panorama, el comité consideró que el mecanismo más efectivo para asegurar una reducción del gasto sería un recorte presupuestal directo. En su pronunciamiento señaló que los mecanismos anunciados por el Gobierno no garantizan una disminución real del gasto primario y, por el contrario, podrían aumentar las reservas presupuestales en 2026, generando impactos fiscales en 2027.

Finalmente, el organismo advirtió que reencauzar las finanzas públicas hacia una trayectoria sostenible será cada vez más desafiante. Según sus estimaciones, el ajuste requerido frente a 2025 para estabilizar la deuda neta del país se ubicaría entre 3,5 y 4,5 puntos porcentuales del PIB.

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