Colombia reperfila deuda pública: Gobierno intercambia TES por $19.8 billones

El Ministerio de Hacienda y Crédito Público puso en marcha un programa de reperfilamiento de la deuda pública mediante una operación de intercambio de Títulos de Tesorería (TES) por $19,8 billones, con el propósito de reducir compromisos de pago previstos para 2026 y 2027 y extender el plazo promedio de la deuda interna.

La operación fue liderada por la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional y permitió disminuir las necesidades de amortización en $2,4 billones para 2026 y en $17,4 billones para 2027. De esta manera, el Gobierno modificó el calendario de vencimientos de parte de sus obligaciones mediante el canje de títulos.

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El intercambio se desarrolló a través de dos tramos. El primero, de carácter competitivo, alcanzó $11,3 billones y contó con la participación de los creadores de mercado. En este componente se recibieron ofertas por $14,7 billones y el porcentaje de aceptación fue del 77 %.

El segundo tramo, de carácter no competitivo, ascendió a $8,5 billones. En esta parte de la operación, la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional participó con ofertas que llegaron a $5,6 billones.

En total, la operación involucró a las 13 instituciones que forman parte del programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública y contó con participación de inversionistas nacionales y extranjeros.

El Ministerio de Hacienda informó que el costo de la operación fue de $536.000 millones, cifra equivalente al 2,7 % del monto total intercambiado.

Como resultado del canje, la vida media de la deuda interna representada en TES aumentó 0,2 años. El indicador pasó de 9,97 a 10,17 años después de la operación.

El ministro de Hacienda y Crédito Público, Miguel Gómez, señaló que la operación está dirigida a modificar el perfil de vencimientos y administrar las obligaciones previstas para los próximos años.

“Esta operación busca gestionar proactivamente el riesgo de refinanciamiento, optimizar el manejo de la liquidez y dejar al país mejor posicionado para enfrentar los retos en materia fiscal y presupuestal en 2027”, afirmó Gómez.

El reperfilamiento de la deuda se produce mientras el Gobierno prepara la denominada Ley de Rescate Económico, iniciativa con la que pretende realizar un ajuste equivalente a 2,2 puntos porcentuales del producto interno bruto (PIB) durante 2027.

Durante el Congreso de Fasecolda, realizado en Cartagena, el viceministro general de Hacienda, Andrés Quevedo, entregó detalles de la iniciativa y señaló que el ajuste previsto representa alrededor de $42 billones.

El ministro Miguel Gómez confirmó que el proyecto será presentado al Congreso de la República en un plazo de entre 10 y 12 días.

La Ley de Rescate Económico forma parte de una estrategia fiscal estructurada en tres etapas. La primera corresponde al Presupuesto General de la Nación para 2027; la segunda, al proyecto de Ley de Rescate Económico, y la tercera contempla medidas estructurales que serían incorporadas posteriormente en el Plan Nacional de Desarrollo.

El planteamiento del Gobierno contempla comenzar la corrección de las cuentas públicas mediante una reducción del gasto.

Según las cifras incluidas en la documentación fiscal, el ajuste inicial equivalente al 2,2 % del PIB durante 2027 formaría parte de un proceso dirigido a modificar el balance primario y la trayectoria de la deuda pública.

Las proyecciones oficiales indican que, sin el ajuste, el déficit primario del Gobierno Nacional Central podría ubicarse en 4,5 % del PIB durante 2027. El déficit fiscal, al incorporar el pago de intereses de la deuda, llegaría al 9,4 % del PIB.

Con el ajuste de aproximadamente $42 billones contemplado en la Ley de Rescate Económico, el Gobierno proyecta que el déficit primario se reduzca del 4,5 % al 2,3 % del PIB. En el mismo escenario, el déficit fiscal total pasaría del 9,4 % al 7,2 % del PIB.

Las estimaciones incluidas en los documentos fiscales también contemplan la evolución de las cuentas públicas hasta 2030. De acuerdo con ese escenario, la aplicación de las reformas estructurales permitiría alcanzar para ese año un balance primario de 0,4 % del PIB y mantener estable la deuda neta al finalizar el periodo de Gobierno.

Las mismas proyecciones señalan que, sin la adopción de esas medidas, el balance primario registraría un déficit de 4,3 % del PIB en 2030 y la deuda neta llegaría al 82 % del PIB.

La operación de intercambio de TES por $19,8 billones y el ajuste fiscal previsto para 2027 forman parte de las medidas anunciadas por el Ministerio de Hacienda para modificar el calendario de obligaciones de la Nación y las cuentas fiscales de los próximos años.

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