Real brasileño se fortalece y bolsa apunta al alza mientras Lula reformula su campaña para segunda vuelta

El real brasileño se fortaleció con fuerza frente al dólar y los activos de empresas de Brasil negociados en el exterior registraron alzas este lunes 5 de octubre, en la primera reacción de los mercados al resultado de las elecciones presidenciales, en las que Flávio Bolsonaro terminó por delante del presidente Luiz Inácio Lula da Silva y llegó a la segunda vuelta con una ventaja de casi dos puntos porcentuales.

El dólar abrió las operaciones en Brasil con una caída cercana al 4,3%, hasta alrededor de 4,99 reales, frente a los 5,22 reales del cierre anterior. El movimiento representó una apreciación del real inmediatamente después de que los inversionistas conocieran la dimensión del resultado electoral del domingo.

La reacción también se trasladó a los activos brasileños negociados fuera del país antes de la apertura de la B3. El iShares MSCI Brazil ETF, conocido por su código EWZ y utilizado como una de las principales referencias internacionales de las acciones brasileñas, llegó a registrar avances superiores al 10% después de la elección y rondaba aumentos de entre 11% y 13% durante diferentes momentos de las operaciones previas a la apertura de Wall Street.

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Los recibos de acciones brasileñas negociados en Estados Unidos siguieron la misma dirección. En las operaciones previas a la apertura de Nueva York, los ADR de Petrobras avanzaban cerca de 10%, Itaú Unibanco superaba el 12%, Bradesco ganaba alrededor de 11% y Embraer cerca de 6%. Nubank también registraba un incremento próximo al 10%. El ETF EWZ se movía cerca del 12% en ese momento.

La reacción se produjo después de que el resultado oficial del Tribunal Superior Electoral, TSE, mostrara un escenario distinto al que anticipaban buena parte de las encuestas publicadas durante los últimos días de campaña.

Con el 99,99 % de las urnas contabilizadas a las 00:21 de este lunes, Flávio Bolsonaro, candidato del Partido Liberal, obtuvo 56.104.268 votos, equivalentes al 47,03% de los votos válidos. Lula, candidato del Partido de los Trabajadores, alcanzó 53.876.617 votos, correspondientes al 45,16%. La diferencia superó los 2,2 millones de votos.

Ninguno alcanzó la mayoría absoluta necesaria para ganar la Presidencia en primera vuelta, por lo que ambos volverán a enfrentarse el domingo 25 de octubre. El TSE contabilizó además 2.300.781 votos en blanco y 3.674.149 votos nulos. El total de votos válidos llegó a 125.272.513.

Brasil tenía 158,7 millones de ciudadanos habilitados para participar en las elecciones generales. El Senado reportó una participación del 78,92 % del electorado y una abstención del 21,08%. Augusto Cury terminó tercero, con 2,89 % de los votos válidos, mientras Renan Santos obtuvo 2,25%.

El resultado colocó a Bolsonaro en una posición que las principales encuestas de los últimos días no habían anticipado. Levantamientos como Datafolha y Quaest mostraban a Lula numéricamente por delante en la primera vuelta, aunque la competencia se había estrechado durante la recta final. El escrutinio invirtió ese orden y dejó al candidato del PL a menos de tres puntos porcentuales del 50% de los votos válidos.

La diferencia entre las encuestas y las urnas fue uno de los factores que provocó la reacción de los mercados. Antes de las elecciones, los inversionistas ya seguían la posibilidad de que un desempeño de Bolsonaro superior al previsto modificara las expectativas sobre la segunda vuelta.

El Ibovespa había cerrado el viernes 2 de octubre con una subida de 2,62%, en 192.114 puntos. Este lunes, antes de la apertura de la rueda ordinaria de acciones en São Paulo, gestores consultados por medios financieros proyectaban avances de alrededor de 7 % para el índice y una apreciación del real de entre 3 % y 4 %, aunque esas estimaciones no constituyen resultados efectivos de la jornada.

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La expectativa del mercado está relacionada, entre otros factores, con las propuestas fiscales incluidas por Bolsonaro en su programa de gobierno registrado ante la Justicia Electoral.

El documento propone modificar las actuales reglas fiscales, buscar superávits primarios, limitar el crecimiento de determinados gastos, reducir la relación entre deuda pública y producto interno bruto, disminuir al menos diez ministerios, recortar cargos de libre nombramiento y gastos administrativos y retomar el Programa Nacional de Desestatización. El programa también plantea revisar aspectos de la reforma tributaria.

La campaña de Bolsonaro ha presentado esas medidas bajo el concepto de un “tesouraço”, expresión con la que plantea una reducción de gastos y de la estructura estatal. El documento, sin embargo, no detalla todos los mecanismos mediante los cuales se ejecutarían algunos de esos recortes ni la fórmula definitiva de la nueva regla fiscal.

Ese componente fiscal explica parte de la diferencia con la propuesta económica de Lula. El programa del actual mandatario plantea mantener el marco fiscal vigente, continuar inversiones públicas en infraestructura e industria, impulsar una nueva fase del Programa de Aceleración del Crecimiento, mantener las concesiones de infraestructura y ampliar programas como Minha Casa, Minha Vida.

La disputa comenzará además con una diferencia relativamente reducida entre los dos candidatos: 47,03 % frente a 45,16 %. Para Lula, el reto inmediato será recuperar los más de 2,2 millones de votos que lo separaron de Bolsonaro y disputar los sufragios obtenidos por los candidatos que quedaron fuera de la segunda vuelta.

El mandatario reconoció la noche del domingo que el resultado había sido distinto al que esperaba. Lula dijo que estaba convencido de que podía ganar en primera vuelta, pero sostuvo que desde este lunes comenzaba una nueva campaña y que la competencia entre únicamente dos candidatos permitiría contrastar sus propuestas.

Dentro del PT y de la campaña presidencial comenzó al mismo tiempo una revisión de la estrategia utilizada durante la primera vuelta. Dirigentes del partido consideran necesarios cambios en la comunicación y en la coordinación de la campaña después de que Lula terminara detrás de Bolsonaro pese a que varias encuestas lo ubicaban numéricamente en primer lugar.

Uno de los puntos que deberá resolver el presidente es la búsqueda de apoyos entre los candidatos derrotados y sus partidos. Hasta las primeras horas de este lunes no existía un traslado automático de esos votos hacia el mandatario.

Augusto Cury, tercero en la elección, no declaró respaldo a ninguno de los dos finalistas. Renan Santos tampoco anunció apoyo. El PSD, partido de Ronaldo Caiado, optó por dar libertad a sus integrantes para tomar posición en la segunda vuelta, mientras Romeu Zema manifestó su oposición al PT.

La distribución territorial del voto también dejó desafíos para la campaña oficialista. Bolsonaro se impuso en São Paulo, el mayor colegio electoral del país, con 51,93%, frente al 38,20% de Lula. En Río de Janeiro consiguió 53,01%, mientras Lula registró 39,41%.

El resultado en São Paulo coincidió con la reelección en primera vuelta del gobernador Tarcísio de Freitas, de Republicanos. El TSE informó que Tarcísio obtuvo 14.491.874 votos, equivalentes al 62,65% de los votos válidos.

El comportamiento de las elecciones estatales y legislativas también entró en los cálculos de los inversionistas, que observan la composición del próximo Congreso para determinar las posibilidades que tendría el siguiente presidente de aprobar reformas económicas y fiscales.

Flávio Bolsonaro, de 45 años, es senador por Río de Janeiro, abogado y exdiputado estatal. Es la primera vez que compite por la Presidencia. Su fórmula vicepresidencial es el diputado federal Alfredo Gaspar, también del PL. Lula, de 80 años, busca la reelección y un cuarto mandato presidencial. Su candidato a vicepresidente continúa siendo Geraldo Alckmin, del Partido Socialista Brasileño.

El resultado del domingo abrió así una nueva etapa de la campaña. Bolsonaro parte de la primera vuelta con 47,03% de los votos válidos y una ventaja superior a 2,2 millones de sufragios, mientras Lula dispone de tres semanas para intentar revertir el resultado.

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