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Standard & Poor’s rebaja la calificación crediticia global de Ecopetrol de BB a BB-
Decisión refleja la estrecha dependencia de la petrolera frente al riesgo país y presiona aún más sus indicadores financieros.
Standard & Poor’s (S&P) rebajó este jueves la calificación crediticia global de Ecopetrol, que pasó de BB a BB-, en línea con la degradación realizada horas antes a la calificación soberana de Colombia. La firma mantuvo el perfil crediticio individual (SACP) de la petrolera en BB+, pero advirtió que su nota está estrechamente condicionada por la situación fiscal del país.
Según la calificadora, la nota de Ecopetrol permanece “limitada por la calificación soberana”, debido al peso estratégico de la empresa en las finanzas públicas, su aporte en dividendos y regalías, y el 88,49% de participación accionaria del Gobierno. S&P señaló que existe una “muy alta” probabilidad de apoyo estatal en un escenario de estrés, dada su relevancia como principal productora de petróleo y gas del país.
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La agencia también advirtió que la política de distribución de dividendos continúa presionando la sostenibilidad financiera de la estatal. Ecopetrol ha entregado entre el 40% y 60% de sus utilidades, e incluso pagó más dividendos que ganancias en 2024, mientras que solo el año pasado transfirió cerca de $11,5 billones a la Nación.
Frente a una eventual mejora en la calificación individual, S&P indicó que podría revisarla al alza a bbb- en los próximos 12 meses si la compañía incrementa su producción más allá de lo esperado, mantiene una ratio de deuda sobre Ebitda por debajo de 2.0x, y mejora su flujo de caja después de Capex y dividendos. También destacó la necesidad de ampliar la presencia de miembros independientes en la junta directiva, aunque anticipó que un ajuste positivo es “poco probable”.
Finalmente, la agencia señaló que una nueva rebaja podría darse si Ecopetrol deteriora su desempeño financiero al punto de llevar su deuda neta ajustada/Ebitda cerca de 3.0x, si presenta caídas relevantes en producción o en índices de reemplazo, o si prioriza nuevamente los dividendos por encima de la inversión en mantenimiento y crecimiento.
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