Gobierno limita inversión exterior de las AFP al 30% y busca repatriar recursos para impulsar economía local

En un giro significativo de la política financiera del país, el Gobierno del presidente Petro ordenó restringir drásticamente la inversión en el exterior de los Fondos de Pensiones Obligatorias (AFP). A través del Decreto 0369 de 2026, se fijó un tope global del 30% para estos portafolios, con el propósito de redirigir el ahorro de los trabajadores hacia proyectos productivos y de infraestructura dentro de Colombia.

La decisión se sustenta en un diagnóstico del Dane que evidencia un desequilibrio profundo entre ahorro e inversión: mientras la inversión nacional bordea el 20% del PIB, el ahorro apenas llega al 8%. Según el Gobierno, el objetivo es movilizar parte de los recursos actualmente posicionados en activos internacionales hacia sectores estratégicos del país, con el fin de generar mayor impacto económico.

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El decreto establece una transición gradual de cinco años: durante los primeros tres, las AFP deberán reducir su exposición externa hasta el 35%; cumplido el quinquenio, deberán alcanzar el límite definitivo del 30%. Adicionalmente, el Gobierno dispuso que la totalidad de los flujos provenientes de nuevas cotizaciones se destinen exclusivamente a inversiones nacionales hasta que se cumpla el techo establecido.

Para apoyar este proceso, el ministerio de Hacienda liderará la creación de un banco de proyectos de inversión, destinado a identificar y divulgar iniciativas públicas y privadas que cumplan con los requisitos de seguridad, rentabilidad y liquidez definidos por la Ley 100. Si una AFP decide superar el límite del 30% alegando falta de oportunidades adecuadas en el país, deberá justificarlo ante la Superintendencia Financiera mediante un documento técnico.

La repatriación de recursos ha sido mencionada por el Gobierno desde diciembre de 2025, cuando planteó el retorno de hasta $200 billones. En ese momento, Asofondos, presentó un ejercicio contrafactual para evidenciar el valor de la diversificación internacional.

“$1 millón invertido en 2011 con posibilidad de diversificar en el exterior hoy valdría $3,23 millones, con retorno promedio de 8,5% y bajo riesgo. Si solo se hubiera invertido en Colombia, el valor sería de $1,67 millones, con retorno de 3,8% y el doble de riesgo”, explicó Asofondos.

Actualmente, los fondos administran cerca de $500 billones, de los cuales cerca de $250 billones están invertidos fuera del país. Traer de vuelta $120 billones -una cifra que considera especulativa- equivaldría a repatriar casi la mitad de los recursos externos. 

Según Asofondos, el año pasado las AFP tuvieron alrededor de $11 billones aprobados que no fueron llamados por los inversionistas, lo que evidencia la debilidad del mercado local.

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