Banco de la República mantiene tasa de interés en 11,25%

El Banco de la República decidió mantener inalterada su tasa de política monetaria en 11,25%. La Junta Directiva tomó la decisión en un contexto marcado por presiones inflacionarias persistentes, un mercado laboral dinámico y la incertidumbre generada por el conflicto en Medio Oriente. El gerente del emisor, Leonardo Villar, reconoció que al interior de la junta existen opiniones diversas sobre el rumbo de la política monetaria.

En materia de precios, el Banco reportó que la inflación total en marzo se ubicó en 5,6%, superando en 46 puntos básicos el dato registrado en diciembre. Por su parte, la inflación básica —que excluye alimentos y regulados— aumentó hasta 5,8%, cerca de 80 puntos básicos por encima del cierre del año anterior, lo que refleja que las presiones de precios aún no ceden de forma generalizada.

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Frente a las expectativas, el panorama es mixto. Si bien las proyecciones de inflación a un año o más se redujeron, las encuestas para finales de 2026 volvieron a mostrar un repunte, lo que sugiere que los agentes económicos no dan por resuelta la batalla contra la inflación en el corto plazo.

En contraste, la actividad económica muestra señales alentadoras. Indicadores como la demanda de energía, la producción manufacturera, el comercio minorista y el comercio exterior apuntan a que el crecimiento del primer trimestre de 2026 superaría al registrado en el último trimestre de 2025. A esto se suma un mercado laboral que se mantiene dinámico, con niveles de desempleo históricamente bajos y una tendencia creciente en el empleo asalariado.

No obstante, el emisor advirtió sobre riesgos externos que podrían complicar el escenario. La prolongación del conflicto en Medio Oriente podría generar mayores presiones al alza sobre los precios internacionales de la energía, los fertilizantes y otros bienes, además de un endurecimiento de las condiciones financieras externas para Colombia.

Villar subrayó que la decisión de mantener la tasa busca apoyar la recuperación económica sin comprometer la convergencia de la inflación hacia la meta del emisor. El banco aclaró que las próximas decisiones dependerán de la información disponible en cada momento.

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