FMI podría reducir hasta 290 puntos básicos el costo de la deuda de Colombia, según Anif

Un eventual acuerdo entre Colombia y el Fondo Monetario Internacional (FMI) permitiría al país obtener financiación externa en condiciones más favorables y reducir hasta en 290 puntos básicos el costo del endeudamiento frente a una emisión en los mercados internacionales, según cálculos de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif).

El planteamiento fue incluido en un análisis de Anif publicado este lunes 5 de octubre y revelado por La República, en momentos en que la deuda neta del país equivale al 56 % del producto interno bruto (PIB) y el Gobierno del presidente Abelardo de la Espriella busca alternativas de financiación.

El Ejecutivo solicitó el pasado 27 de septiembre la activación de la Línea de Crédito Flexible y, de manera paralela, evalúa mecanismos de cooperación financiera con el FMI.

Para Anif, disponer de recursos provenientes de un organismo multilateral podría disminuir los costos que tendría Colombia si acudiera directamente a los mercados globales para conseguir financiación. Sin embargo, la entidad considera que este mecanismo representaría únicamente un alivio temporal y no solucionaría el desequilibrio de las finanzas públicas.

José Ignacio López, presidente de Anif, explicó en declaraciones a El Tiempo que el problema central continúa siendo la diferencia entre los recursos que recibe el Estado y el nivel de gasto que debe financiar.

“Acudir al Fondo no resuelve el problema fiscal. Es apenas un puente en el camino para tratar de encontrar la solución”, afirmó López al diario.

El diagnóstico de Anif señala que el gasto público ha aumentado a un ritmo superior al crecimiento de los ingresos, situación que ha contribuido al incremento de la deuda.

A este panorama se suma, según el centro de estudios, la ausencia de reformas estructurales que permitan corregir los actuales niveles de endeudamiento.

Las proyecciones fiscales presentadas por Anif muestran además un aumento del déficit. Para 2025, el centro de pensamiento calcula que podría ubicarse en 7,2 % del PIB, bajo el ajuste planteado por el Gobierno, mientras que para el período siguiente estima que podría alcanzar 9,4 % del PIB.

López sostuvo que, cuando los ingresos resultan insuficientes para cubrir el gasto, el Estado debe recurrir a mayor endeudamiento, asumir costos adicionales por intereses y buscar nuevas fuentes tributarias.

Según explicó, esta situación termina repercutiendo en las condiciones financieras de la economía, con mayores tasas de interés, menor inversión y una reducción en la generación de empleo.

El presidente de Anif consideró que, si Colombia debe realizar un ajuste de sus cuentas públicas, disponer de financiación con menores costos podría facilitar el proceso.

“Si el país tiene que hacer un ajuste fiscal de todas maneras, tener acceso a recursos más baratos puede hacerlo menos doloroso. La alternativa más difícil es llegar al punto en que nadie quiera prestarle al Gobierno. En ese momento ya no hay forma de suavizar el ajuste”, declaró López.

El economista también advirtió sobre los riesgos asociados a una prolongación de los desequilibrios fiscales. Señaló que los países que no corrigen este tipo de situaciones pueden terminar enfrentando episodios de inflación elevada o incumplimientos de sus obligaciones financieras.

Una parte de los acreedores del Estado colombiano corresponde, además, a actores del sistema financiero nacional, entre ellos fondos de pensiones, bancos, fiduciarias y compañías aseguradoras.

Frente a la percepción negativa que en algunos sectores genera la posibilidad de acudir al FMI, López indicó que esta suele estar asociada a las condiciones económicas que atraviesan los países cuando buscan respaldo del organismo.
“Es algo parecido a ir donde un médico cuando uno tiene una enfermedad grave”, afirmó.

El alcance que tendrá el acercamiento entre Colombia y el FMI todavía no está definido. De acuerdo con el presidente de Anif, no se conoce si las conversaciones terminarán en un acuerdo formal, un esquema de cooperación financiera o un programa estructurado.

López recordó que el Fondo tiene entre sus funciones contribuir a la estabilidad de la economía mundial y brindar acompañamiento a países que enfrentan dificultades en su balanza de pagos o restricciones para acceder a financiación.

Colombia ya ha recurrido al organismo en otros períodos de dificultades fiscales. Según López, el respaldo del FMI ha contribuido anteriormente a enfrentar momentos de tensión económica, pero la disponibilidad de recursos externos no sustituye las decisiones internas necesarias para ordenar las cuentas públicas.

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