Ecopetrol reportó utilidades por $4,8 billones, un crecimiento del 86%

Ecopetrol reportó una utilidad neta de $4,8 billones durante el tercer trimestre de 2026, lo que representa un crecimiento del 86% frente al mismo periodo del año anterior. Este resultado estuvo impulsado principalmente por el incremento de los precios internacionales del petróleo, una mayor rentabilidad en el negocio de refinación, las eficiencias operativas y la incorporación de Brava Energía al grupo empresarial.

De acuerdo con el balance presentado por Joaquín Gutiérrez, presidente de compañía, los resultados del trimestre también reflejaron un margen Ebitda del 45%, mientras que los ingresos alcanzaron los $35,1 billones, cifra que representa un aumento del 18% en comparación con el tercer trimestre de 2025. Por su parte, el Ebitda llegó a $15,9 billones, con un crecimiento del 29% y una mejora de cuatro puntos porcentuales en su margen.

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En cuanto al comportamiento acumulado, entre enero y septiembre de 2026 el Ebitda sumó $47 billones. De este total, el negocio de exploración y producción aportó el 50%, seguido por refinación, con el 19%; transporte, con el 16%; y transmisión y vías, con el 15%.

Asimismo, la utilidad neta acumulada durante los primeros nueve meses del año llegó a $13,7 billones, lo que representa un crecimiento anual del 83%. Esta cifra incluye un aporte de $100.000 millones correspondiente a Brava Energía, tras su adquisición, de los cuales los resultados del tercer trimestre contemplan un mes de contribución de esta compañía.

Según Ecopetrol, este desempeño financiero estuvo relacionado con el comportamiento favorable del precio internacional del Brent y la recuperación de los precios de los productos refinados, factores que generaron un aporte positivo de $13,5 billones. Estos ingresos permitieron compensar los menores precios de venta de la canasta de crudos y otros efectos desfavorables que afectaron los resultados del periodo.

Entre estos factores se encuentra el impacto de la tasa de cambio y la inflación, que representó un efecto negativo de $4,1 billones, debido a la menor tasa de cambio y al incremento de los costos asociados a la inflación. A esto se sumó el efecto tributario, que restó $2,1 billones por la mayor carga impositiva derivada del impuesto al patrimonio y del aumento de la sobretasa de renta, que pasó del 0% en 2025 al 15% en 2026, de acuerdo con la proyección del precio del Brent.

De igual manera, las condiciones operativas tuvieron un impacto negativo de $1,2 billones, principalmente por la reducción de las ventas asociada a la disminución de la producción.

Caja, liquidez y endeudamiento

Por otra parte, la petrolera informó que al cierre de septiembre de 2026 contaba con un saldo de caja de $16,3 billones. Entretanto, el flujo de caja operativo acumulado alcanzó los $22 billones, recursos que respaldaron las inversiones, el cumplimiento de las obligaciones financieras y el pago de dividendos.

En materia de liquidez, Ecopetrol señaló que la cuenta por cobrar al Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) cerró en $11,4 billones. Este saldo incluye cerca de $1,6 billones que permanecen pendientes de pago correspondientes al primer trimestre de 2025.

Al respecto, la compañía indicó que garantizar el recaudo de estos recursos continúa siendo una prioridad para proteger su liquidez. Por esta razón, trabaja conjuntamente con el Ministerio de Hacienda en la definición de mecanismos que permitan viabilizar la monetización de la cuenta pendiente y de los saldos a favor relacionados con impuestos.

En cuanto al endeudamiento, la relación entre deuda bruta y Ebitda se ubicó en 2,1 veces para el Grupo Ecopetrol y en 1,5 veces al excluir a ISA. La empresa explicó que estos niveles reflejan la consolidación y financiación de Brava Energía y se mantienen dentro del límite superior establecido de 2,5 veces.

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