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Kapital Football Group: la historia de los inversionistas que buscan comprar Millonarios
Se estima que el dueño del equipo pide US$65 millones, el inversionista evalúa y busca probar que el club cuesta mucho menos.
La presencia de Hugo Varela en el estadio Nemesio Camacho El Campín este sábado en el partido en que Millonarios venció a Chico 3-0 volvió tangible una negociación que durante meses se había movido entre versiones, ofertas, desmentidos y conversaciones reservadas.
El empresario portugués, uno de los hombres que dirige Kapital Football Group, estuvo en Bogotá y presenció el partido de Millonarios frente a Boyacá Chicó mientras continúa el proceso mediante el cual el grupo inversionista estudia la posibilidad de adquirir el control del club colombiano.
Extraoficialmente se conoció que el dueño del equipo Joseph Oughourlian pide US$65 millones, cerca de $ 195.000 millones a precios de hoy, el inversionista evalúa y busca probar que el club cuesta mucho menos.
Una venta en el contexto de las dificultades del Grupo Prisa. Conglomerado español con deudas cercanas a los 800 millones de euros que arrastra hace varios años, por lo cual necesita liquidez. Y aunque la venta de Millonarios es casi obligada y su valor es exigüo frente a las cuantiosas acreencias del grupo, en algo puede ayudar a mitigar la crisis.
Hugo Varela no llegó al fútbol colombiano como un visitante ocasional. Detrás de él aparece Joseph “Joe” DaGrosa Jr., empresario estadounidense con experiencia en capital privado y negocios deportivos, fundador de DaGrosa Capital Partners y uno de los creadores de Kapital Football Group.
Ambos tienen una historia conjunta en operaciones de compra y administración de clubes y desde hace años promueven una idea que ahora encuentra en Millonarios una posible puerta de entrada: construir una plataforma internacional de equipos bajo una estructura común de inversión, administración, formación y transferencia de jugadores.
La historia comenzó mucho antes de que el nombre de Millonarios apareciera en sus planes. DaGrosa desarrolló buena parte de su carrera en el sector financiero estadounidense.
Trabajó inicialmente en Wall Street y posteriormente ingresó al negocio del capital privado. Con los años amplió sus inversiones hacia distintos sectores y terminó encontrando en el fútbol una industria con una característica que consideró determinante: los clubes poseen marcas construidas durante décadas, comunidades de seguidores y activos deportivos que difícilmente desaparecen con los cambios tecnológicos.
Su gran incursión en el fútbol europeo ocurrió en Francia. En noviembre de 2018, General American Capital Partners, GACP, encabezado por DaGrosa, participó junto con King Street en la adquisición del Girondins de Bordeaux, uno de los clubes históricos del fútbol francés.
La operación había requerido más de un año de conversaciones, análisis financieros, garantías y negociaciones con diferentes actores institucionales.
Allí también apareció Hugo Varela.
El portugués llegaba con una trayectoria diferente. Antes de convertirse en ejecutivo había sido futbolista profesional y pasó por equipos como Sporting de Lisboa, Estrela da Amadora y Alverca.
Después dejó las canchas para ingresar en la representación de jugadores, las negociaciones deportivas y la estructuración de operaciones relacionadas con clubes.
Según su perfil oficial en Kapital Football Group, participó en procesos relacionados con Málaga, en España, y Panathinaikos, en Grecia, antes de acompañar a DaGrosa en el proyecto del Girondins de Bordeaux.
En Burdeos, Varela tuvo responsabilidades sobre el área deportiva. La experiencia permitió que DaGrosa y Varela conocieran desde dentro la operación de un club europeo: contratación de jugadores, relaciones con entrenadores, administración, financiación y convivencia entre inversionistas.
Sin embargo, la sociedad alrededor del Girondins duró poco. En diciembre de 2019, King Street acordó adquirir la participación de GACP y quedó con el control total del club. GACP tenía entonces el 13,6 % de la propiedad y King Street el 86,4 %.
La salida de Burdeos no terminó con los planes de DaGrosa y Varela en el fútbol. Por el contrario, fue el antecedente de una estrategia más amplia.
En 2020 comenzó a hacerse público el proyecto Kapital Football Group. DaGrosa explicó entonces que pretendía construir una red internacional de clubes y academias, tomando elementos del modelo desarrollado por City Football Group, propietario de Manchester City y de diferentes instituciones alrededor del mundo.
El proyecto contemplaba inicialmente conseguir un club principal y posteriormente incorporar entre tres y cinco equipos adicionales, además de academias en regiones como Asia, África y América del Sur.
Había, sin embargo, una diferencia en el planteamiento. DaGrosa explicaba que Kapital Football Group pretendía construir una plataforma más concentrada en el jugador.
La formación, identificación temprana del talento, desarrollo deportivo y posterior circulación de futbolistas entre diferentes mercados formarían parte del modelo económico. El objetivo era que los clubes no funcionaran como inversiones aisladas sino como piezas de una misma estructura.
Ese principio permanece en la presentación actual de la compañía. Kapital Football Group se define como una plataforma de propiedad multiclub impulsada por capital privado y asegura que busca adquirir participaciones de control en clubes profesionales.
Su modelo contempla centralizar capital, estrategia y supervisión, mientras desarrolla áreas como formación de talento, comercialización, infraestructura, gobierno corporativo y movimiento internacional de jugadores.
Durante esos años, el grupo exploró diferentes oportunidades. DaGrosa fue relacionado con posibles operaciones en el fútbol inglés, entre ellas Southampton y Newcastle United.
En una entrevista sobre Kapital Football Group explicó que la Premier League representaba un mercado atractivo, pero también sostuvo que el grupo no estaba dispuesto a pagar cualquier precio por ingresar a él.
Seis años después de que aquel proyecto multiclub comenzara a hacerse público, Colombia apareció en el mapa.
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Millonarios no es una sociedad deportiva convencional desde el punto de vista corporativo. Azul & Blanco Millonarios F. C. S. A. es un emisor inscrito en el Registro Nacional de Valores y Emisores, por lo que está sometido a obligaciones de divulgación de información relevante ante el mercado y la Superintendencia Financiera.
Esa condición explica también por qué cualquier modificación significativa de su estructura accionaria debe recorrer procedimientos que trascienden un acuerdo privado entre comprador y vendedor.
El control actual del club está relacionado con Joseph Oughourlian. En febrero de 2026, la Superintendencia de Sociedades informó que el empresario francés solicitó ante la Cámara de Comercio de Bogotá la revelación de su condición de controlante de Azul & Blanco Millonarios Fútbol Club S. A. a través de Blas de Lezo Inversiones SL.
Los rumores sobre una eventual venta tomaron fuerza a comienzos de julio de 2026. Versiones periodísticas señalaron que inversionistas estadounidenses habían manifestado interés y que al menos una propuesta había resultado atractiva para los propietarios.
En esos primeros reportes se habló de una oferta cercana a los US$65 millones, aunque otras versiones posteriores elevaron las cifras estimadas de la operación.
Ninguno de esos valores ha sido confirmado oficialmente como precio definitivo de una transacción. La noticia provocó tal movimiento que Millonarios tuvo que pronunciarse ante el mercado.
Azul & Blanco informó en julio que no se había producido ningún cambio en su composición accionaria que implicara una modificación significativa del capital ni un cambio de control.
También señaló que, en caso de concretarse un hecho que tuviera la condición de información relevante, sería comunicado a la Superintendencia Financiera y al mercado.
La precisión era fundamental: negar que el club hubiera sido vendido no equivalía necesariamente a negar la existencia de interesados.
Gustavo Serpa, administrador delegado por el dueño Joseph Oughourlian también se refirió entonces a las versiones. Según declaraciones recogidas por medios colombianos, confirmó la existencia de una propuesta que los accionistas consideraban interesante, pero dejó claro que no existía un negocio cerrado.
Con el paso de las semanas empezó a conocerse quién estaba detrás del interés.
Los nombres eran conocidos en Europa: Joseph DaGrosa y Hugo Varela.
Kapital Football Group apareció vinculado al proceso y los reportes posteriores señalaron que la eventual adquisición había entrado en una etapa de debida diligencia.
Esa fase supone revisar la situación financiera, jurídica, contractual y corporativa de la sociedad antes de adoptar una decisión definitiva.
Informaciones conocidas en septiembre señalaron que el análisis podría extenderse durante varias semanas.
La aparición de Varela en Bogotá este 19 de septiembre adquiere relevancia dentro de ese contexto.
El ejecutivo estuvo en El Campín durante el encuentro entre Millonarios y Boyacá Chicó y fue visto junto a integrantes de la estructura del club. Su presencia no constituye por sí misma la confirmación de la compraventa, pero ocurre mientras las versiones sobre la debida diligencia continúan vigentes.
Para Kapital Football Group, Millonarios encaja en varios de los componentes que durante años han formado parte de su tesis de inversión: una institución con una marca consolidada, una hinchada numerosa, presencia en una ciudad de millones de habitantes y acceso a un país reconocido internacionalmente por la producción de futbolistas.
El propio modelo publicado por KFG señala que busca clubes estratégicamente ubicados y oportunidades para desarrollar talento, comercialización, infraestructura y circulación internacional de jugadores.
Para DaGrosa y Varela sería, además, el regreso conjunto a la propiedad y administración de un club después de su experiencia en Burdeos.
Los dos aparecen hoy dentro de la máxima estructura de Kapital Football Group: DaGrosa como Senior Partner y Varela también como Senior Partner.
El equipo directivo incluye además a Garrett Navia y Aleck DaGrosa, mientras que la compañía señala que cuenta con asesores provenientes del fútbol, el derecho deportivo, medios, derechos comerciales y gobierno institucional.
La historia de ambos explica por qué la eventual llegada a Millonarios no puede leerse únicamente como la compra de un equipo. Desde 2020, DaGrosa ha hablado de reunir activos futbolísticos bajo una plataforma común y de utilizar el desarrollo de jugadores como uno de sus ejes.
El proyecto que comenzó mirando hacia Inglaterra, Europa y una red de academias internacionales encuentra ahora una oportunidad concreta en Sudamérica.
Pero entre una oportunidad de inversión y un cambio de dueño existe todavía un camino.
Azul & Blanco es una sociedad sometida a obligaciones frente al mercado de valores. Hasta el último pronunciamiento oficial localizado, no se ha comunicado un cambio de control.
La información divulgada por la propia institución estableció que cualquier modificación que tenga carácter de información relevante deberá ser reportada oportunamente.
Por eso, hasta este 19 de septiembre, la fotografía es precisa: Kapital Football Group está relacionado con el proceso de análisis para una posible adquisición de Millonarios; Joseph DaGrosa y Hugo Varela son los hombres centrales de ese proyecto; se han reportado conversaciones y una etapa de debida diligencia; Varela ya estuvo en Bogotá y asistió a El Campín; pero no existe todavía una confirmación oficial de que el control accionario de Azul & Blanco Millonarios F. C. S. A. haya cambiado de manos.
La escena de Varela observando a Millonarios desde El Campín es, por ahora, el capítulo más reciente de una historia que comenzó en los negocios financieros de DaGrosa, pasó por las operaciones futbolísticas de Varela en Europa, juntó a ambos en el Girondins de Bordeaux y terminó dando origen a un proyecto diseñado para reunir clubes bajo una misma plataforma internacional.
Esta vez, el equipo que aparece en el centro del tablero es uno de los de mayor tradición del fútbol colombiano.
Y mientras Kapital Football Group revisa las cuentas, contratos, activos y condiciones de una eventual operación, Millonarios sigue perteneciendo a sus actuales accionistas.
El siguiente paso ya no dependerá de rumores ni de fotografías en El Campín: si las conversaciones terminan en una transferencia del control, por la condición societaria del club, ese cambio tendrá que convertirse en información oficial para el mercado.
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