Banco de la República sube tasas al 11,25%: qué significa para su bolsillo y la economía colombiana

La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría incrementar en 100 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, que pasa así al 11,25%. La votación reflejó una junta dividida: cuatro directores respaldaron el alza, dos votaron por una reducción de 50 puntos básicos y uno optó por mantenerla sin cambios.

El principal argumento detrás de la decisión es una inflación que, lejos de ceder, repuntó al inicio del año. La inflación total se ubicó en 5,4% en enero y 5,3% en febrero, ambos registros por encima del 5,1% con que cerró 2025. 

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La inflación básica -que excluye alimentos y regulados, y es considerada el indicador más estructural- también escaló, pasando de 5,0% en diciembre a 5,5% en febrero. La leve moderación observada en el dato total de febrero se explica únicamente por una caída en los precios de los bienes regulados.

Las expectativas de inflación tampoco dan alivio. Según las encuestas a analistas de enero y marzo, la proyección para fin de 2026 bajó apenas una décima, de 6,4% a 6,3%, mientras que para 2027 se mantiene en 4,8%. Las expectativas implícitas en el mercado de deuda se redujeron ligeramente en marzo, pero siguen rondando el 7,0%, muy por encima de la meta del banco.

En materia de actividad económica, el panorama es más moderado. Las cifras del Dane mostraron un crecimiento del PIB de 2,2% en el cuarto trimestre de 2025, en su serie desestacionalizada. Para el año completo, la economía colombiana creció 2,6%, por debajo del 2,9% que había proyectado el equipo técnico del propio banco.

A este escenario interno se suma un factor externo de peso: el conflicto bélico en Irán, que amenaza la estabilidad de la economía mundial con efectos ambivalentes para Colombia. Por un lado, el alza en los precios del petróleo mejoraría los términos de intercambio del país. Por el otro, encarecería importaciones esenciales como gas y fertilizantes, lo que podría intensificar las presiones inflacionarias durante el presente año.

La Junta fue explícita en señalar que la medida busca retomar una senda decreciente de la inflación, y advirtió que las decisiones futuras estarán condicionadas a la nueva información disponible.

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